Contexte et estimation de l'impact sur la croissance
Le 27 novembre 2025, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a estimé que « l'incertitude française, politique et budgétaire nous coûte au moins 0,2 point de croissance » pour l'année en cours. Il a indiqué que cette incertitude nationale s'ajoutait à des facteurs internationaux — notamment la guerre en Ukraine et le protectionnisme américain — et que, au total, ces éléments pourraient réduire la croissance de la France d'environ 0,5 point.
Prévisions de la Banque de France
Le gouverneur a rappelé que la Banque de France tablait sur une croissance d'au moins 0,7 % pour 2025. Il a par ailleurs indiqué que l'institution publierait des chiffres précis de ses prévisions le 19 décembre.
Dette publique et charges d'intérêts
François Villeroy de Galhau a souligné la progression des charges d'intérêts liées à la dette publique. Il a présenté des repères chiffrés : environ 30 milliards d'euros de charges d'intérêts en 2020 et une estimation supérieure à 100 milliards d'euros à la fin de la décennie, soit un écart d'environ 70 milliards d'euros. Il a mis en relation cette évolution avec des ressources publiques qui pourraient être mobilisées pour l'éducation, la lutte contre le changement climatique ou la défense.
Débat budgétaire et procédure parlementaire
Le gouverneur a commenté les difficultés survenues lors de l'examen du projet de budget de la Sécurité sociale (PLFSS), notant que députés et sénateurs n'avaient pas trouvé d'accord et que le texte avait été renvoyé à l'Assemblée nationale. Il a qualifié cet épisode de « chaos supplémentaire » sur un processus qu'il a décrit comme tortueux et a estimé que le débat, au lieu de réduire l'incertitude, l'accroissait.
Position et appel au compromis
À la suite de ces constats, il a appelé à dépasser les tensions actuelles pour parvenir à des compromis et à une vision à plus long terme, afin de réduire l'incertitude politique et budgétaire et de limiter leurs effets sur l'activité économique.
