Bilan de la séance
La Bourse de New York a terminé en baisse le 12 décembre 2025. Le Nasdaq a reculé de 1,69 %, le Dow Jones de 0,51 % et l'indice élargi S&P 500 de 1,07 %, après que le Dow et le S&P 500 avaient atteint des records à la clôture la veille.
Déroulement de la séance et valeurs affectées
Le recul a été alimenté par des inquiétudes sur la rentabilité de certaines entreprises liées à l'intelligence artificielle (IA). Le fabricant de semi-conducteurs Broadcom a vu son titre chuter de 11,43 %, à 359,93 dollars, après des déclarations de son directeur général indiquant un carnet de commandes estimé à 73 milliards de dollars pour des produits dédiés à l'IA. Cette baisse a réduit la capitalisation boursière du groupe d'environ 200 milliards de dollars.
Le groupe Oracle a été sanctionné la veille, perdant 4,58 % à 189,74 dollars après des résultats jugés inférieurs aux attentes. Oracle s'est fortement endetté pour renforcer sa position dans les infrastructures destinées à l'IA.
Le secteur des semi‑conducteurs a été globalement affecté : Nvidia (-3,27 %), Micron (-6,70 %), Intel (-4,30 %) et AMD (-4,81 %) ont enregistré des baisses.
Parallèlement, des valeurs liées au cannabis ont progressé après la publication d'un article de presse évoquant un possible assouplissement des restrictions américaines sur le développement et le commerce du cannabis ; Tilray Brands a gagné 44,13 % et Canopy Growth 53,98 %.
Lululemon Athletica a progressé de 9,60 % à 204,97 dollars, en réaction à des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et à l'annonce du départ de son dirigeant. Le distributeur Costco a clôturé à l'équilibre, à 884,47 dollars, après des performances financières supérieures aux attentes.
Contexte macroéconomique
La séance a eu lieu après une réduction des taux directeurs par la Réserve fédérale intervenue plus tôt dans la semaine. Les investisseurs attendaient la publication prochaine de nouveaux indicateurs économiques, notamment des données sur l'inflation et l'emploi, dont le taux de chômage pour le mois de novembre. Ces publications devraient contribuer à préciser les anticipations sur la politique monétaire.
La paralysie budgétaire aux États-Unis, survenue du 1er octobre au 12 novembre 2025, a retardé ou entraîné l'annulation de la diffusion de plusieurs indicateurs, ce qui augmente l'incertitude sur le calendrier et le contenu des données à venir.
Marché obligataire et commentaires
Le rendement de l'emprunt d'État américain à dix ans s'établissait autour de 4,19 %, contre 4,16 % à la clôture la veille.
Plusieurs intervenants de marché ont souligné que les publications financières des entreprises impliquées dans l'IA ont pris une importance accrue pour l'évolution des marchés. Un gestionnaire de portefeuille a résumé la situation en indiquant que l'enthousiasme pour le secteur de l'IA rend la moindre source d'inquiétude susceptible de provoquer de la volatilité, et qu'il existe une crainte que les dépenses du secteur ne soient finalement pas rentables.
