Données de commerce extérieur

Les exportations de la Chine ont reculé de 1,1 % en glissement annuel en octobre, selon des données officielles publiées le 7 novembre. Les économistes anticipaient en moyenne une hausse de 3,0 % après une progression de 8,3 % en septembre.

Les importations ont augmenté de 1,0 % en glissement annuel en octobre, contre un consensus de +3,2 % et une hausse de 7,4 % en septembre. L'excédent commercial de la Chine s'est établi à 90,07 milliards de dollars en octobre, contre 90,45 milliards le mois précédent, le marché ayant attendu environ 95,6 milliards de dollars.

Indicateurs d'activité

Plusieurs indicateurs ont indiqué un ralentissement de l'activité manufacturière en octobre. Le PMI manufacturier officiel a atteint un plus bas de six mois et les responsables d'usines ont signalé une diminution des nouvelles commandes à l'export. Ces éléments suggèrent que la demande mondiale de produits chinois s'est affaiblie après une période d'accumulation de stocks par les acheteurs internationaux.

Contexte commercial et mesures

Début octobre, des tensions commerciales se sont accrues entre la Chine et les États-Unis, avec des menaces d'augmentation substantielle des droits de douane américaines en réponse à des restrictions chinoises sur certaines exportations. Une rencontre entre les chefs d'État chinois et américain en Corée du Sud a conduit à la prolongation d'une trêve commerciale d'un an, initialement prévue pour prendre fin début novembre, ce qui a évité la mise en place de surtaxes supplémentaires à grande échelle.

Malgré cette trêve, les droits de douane appliqués aux produits chinois importés aux États-Unis restent élevés, à environ 45 % en moyenne, soit au-dessus d'un seuil de 35 % mentionné par certains économistes comme limite pour préserver les marges des producteurs.

Conséquences et réactions des exportateurs

Des estimations évoquent que la perte de débouchés sur le marché américain a réduit la croissance des exportations chinoises d'environ deux points de pourcentage. Pour compenser cette réduction de la demande américaine, la Chine a cherché à diversifier ses marchés d'exportation. Certains exportateurs ont ajusté leurs prix et réduit leurs marges afin de maintenir ou d'accroître leurs parts de marché à l'étranger.