Fait principal

Le CAC 40 a atteint un nouveau sommet en séance le 12 novembre 2025, à 8 280,97 points. Lors de la clôture de la séance, l'indice a terminé à 8 241,24 points, en hausse de 1,04% par rapport à la séance précédente. En cours de journée, le CAC 40 avait enregistré une progression maximale de l'ordre de 1,34%.

Contexte et antécédents

Le nouveau record en séance est intervenu alors que la paralysie budgétaire fédérale aux États-Unis était sur le point d’être levée par un vote du Congrès. La commission des règles de la Chambre des représentants avait donné un feu vert procédural à l'examen d'un texte adopté par le Sénat, permettant à la Chambre, dominée par les républicains, de voter le projet de loi. Après ce vote, la signature présidentielle devait formaliser la reprise des activités publiques. La paralysie, qui a duré plus de quarante jours, avait entraîné des mises en chômage technique d'agents publics et privé l'accès à certaines statistiques économiques officielles.

Déroulement de la séance et indices européens

Outre le CAC 40, des indices européens ont atteint des niveaux historiques en séance. L'indice Stoxx Europe 600 a enregistré un nouveau record en séance. Les places de Madrid et Londres ont affiché des niveaux historiques, et Milan a atteint son plus haut niveau depuis l'an 2000.

Facteurs techniques et fondamentaux

Plusieurs éléments ont contribué au mouvement des marchés :

• La perspective d'une fin du blocage budgétaire américain, qui a alimenté la demande pour les actifs risqués.
• Des résultats d'entreprises jugés supérieurs aux estimations, pour le deuxième trimestre d'affilée selon des intervenants du marché.
• Une abondance de liquidités et des politiques monétaires jugées accommodantes, ainsi qu'un niveau élevé d'épargne des ménages français, proche de 19% selon des estimations citées par des gestionnaires.
• Une rotation sectorielle : les investisseurs ont réduit leur exposition aux grandes valeurs technologiques et aux valeurs défensives au profit des banques, des loisirs, de l'énergie et du luxe. La part des valeurs du luxe dans le CAC 40 est d'environ 20 % ; LVMH a été signalée en hausse d'environ 7,29 % depuis le début de la semaine.

Marchés de taux et implications pour la politique monétaire

La perspective d'une reprise des publications de données économiques américaines et l'évolution des rendements obligataires ont influencé le marché. Les rendements des obligations françaises à dix ans ont diminué, s'établissant à 3,37 % contre 3,42 % à la clôture précédente. Les marchés espèrent une éventuelle réduction des taux directeurs par la Réserve fédérale en décembre.

Procédures et réactions des acteurs du marché

Des intervenants de sociétés de recherche et de plateformes de trading ont attribué la progression boursière à la levée imminente du blocage budgétaire et à une rotation sectorielle. Des gestionnaires de portefeuille ont indiqué que l'amélioration des résultats des entreprises et la disponibilité de liquidités étaient des facteurs favorables aux actions.

Situation chronologique des événements

• Durée et effets du blocage budgétaire : plus de quarante jours d'impasse ayant affecté les services publics et la diffusion de statistiques économiques.
• Procédure législative : feu vert de la commission des règles, examen en Chambre et nécessité de la signature présidentielle pour clore la paralysie.
• Marché : en séance le 12 novembre 2025, en réaction aux développements ci-dessus, le CAC 40 a atteint 8 280,97 points et a clôturé à 8 241,24 points.