Contexte

Les marchés actions new-yorkais ont évolué en ordre dispersé à l'approche d'une réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) appelée à préciser sa politique monétaire et ses projections. Les investisseurs ont centré leur attention sur les indications concernant l'évolution des taux d'intérêt et sur les éléments disponibles concernant la situation de l'emploi.

Évolution des indices (9 et 10 décembre)

Le 9 décembre, en début de séance, le Dow Jones a progressé, tandis que le S&P 500 était proche de l'équilibre et que le Nasdaq Composite reculait. Le 10 décembre, vers 10 h, le Dow Jones affichait une hausse d'environ 0,15 %, le S&P 500 était légèrement en baisse et le Nasdaq perdait environ 0,30 %.

Attentes du marché et indicateurs

Les acteurs du marché anticipaient une baisse des taux directeurs par la Fed, envisagée comme la troisième réduction consécutive, et accordaient une probabilité élevée à une baisse de 25 points de base lors de la réunion. Les outils de marché montraient une forte probabilité d'un tel mouvement.

Les participants surveillaient en particulier les indications du communiqué de la Fed et les projections de ses membres pour les horizons courts et moyens. Les décideurs monétaires apparaissaient divisés entre des positions favorables à un assouplissement, en lien avec un affaiblissement du marché du travail, et des positions plus prudentes en raison de la persistance de l'inflation. Le rapport JOLTS sur les offres d'emploi devait constituer le dernier indicateur clé sur la santé du marché du travail avant la décision.

Marchés obligataires

Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est demeuré proche des niveaux de clôture précédents, autour de 4,19 % sur la période couverte.

Réactions de valeurs spécifiques

Nvidia a reculé au début des échanges après des informations faisant état d'éventuelles restrictions chinoises sur l'achat de certaines puces d'intelligence artificielle. Exxon Mobil a progressé après avoir relevé ses perspectives de bénéfices et de flux de trésorerie pour la période 2024-2030, tandis que GE Vernova a fortement progressé après une révision à la hausse de ses prévisions à long terme. GameStop et AeroVironment ont pour leur part déçu, publiant des résultats inférieurs aux attentes.

Perspectives

Les commentaires et la trajectoire des taux présentés par la Fed devaient déterminer la direction des marchés à court terme, en particulier concernant la soutenabilité d'une reprise des actions fondée sur des attentes d'assouplissement monétaire. Les éléments relatifs à l'inflation, au marché du travail et aux projections des membres du comité de politique monétaire ont été identifiés comme déterminants pour les anticipations sur l'année suivante.