Contexte général
Les marchés américains ont enregistré des baisses et une forte volatilité au cours de la semaine, la situation étant principalement liée aux interrogations sur les valorisations du secteur technologique et aux attentes autour des résultats trimestriels de Nvidia.
Évolution des indices
Le lundi 17 novembre, les principaux indices ont terminé en baisse : le Dow Jones a reculé de 1,18 %, le Nasdaq Composite a perdu 0,84 % et le S&P 500 a cédé 0,91 %. Le mardi 18 novembre, l'ouverture a été marquée par de nouvelles pertes : le Dow Jones a perdu 486,06 points (soit 1,04 %) à 46 104,18 points, le S&P 500 a reculé de 0,53 % à 6 637,24 points et le Nasdaq Composite a cédé 0,61 % à 22 570,60 points.
Pression sur le secteur technologique et rôle de Nvidia
Les titres technologiques ont subi des ventes répétées en raison d'interrogations sur la durabilité des valorisations, alors que les dépenses liées aux projets d'intelligence artificielle (IA) ont augmenté chez les grands acteurs du secteur. Nvidia, attendue pour la publication de ses résultats trimestriels la semaine en question, a vu son cours reculer à l'ouverture et lors de la séance précédente (variations rapportées entre -1,23 % et -1,88 % selon les séances). Les performances du groupe sont considérées comme un indicateur susceptible d'influencer la confiance des investisseurs vis‑à‑vis du secteur.
Mouvements de valeurs individuelles
Plusieurs grandes capitalisations technologiques ont affiché des reculs à l'ouverture ou à la clôture : Amazon (-1,46 %), Microsoft (-1,53 %), Intel (-1,63 %) et Advanced Micro Devices (-2,47 %) ont été cités parmi les titres sous pression. Alphabet a connu des achats après l'annonce d'une prise de participation de Berkshire Hathaway, son cours ayant progressé les jours précédents (variation reportée jusqu'à +5,51 % selon les séances). Côté autres secteurs, Home Depot a abaissé ses prévisions annuelles et son titre a reculé (variation rapportée jusqu'à -3,40 %), Lowe's a suivi la tendance (-1,85 %). L'annonce d'une intention d'acquisition d'Axalta Coating Systems par Akzo Nobel a entraîné une hausse du titre d'Axalta (variation rapportée +4,38 %). PDD Holdings a vu son action perdre plus de 5 % en séance. Plusieurs autres entreprises ont connu des mouvements marqués : Dell et HP ont été pénalisés après une révision d'analystes (variations rapportées respectivement jusqu'à -8,44 % et -6,79 %). Les plateformes liées aux cryptomonnaies, notamment Coinbase et Robinhood, ont aussi enregistré des baisses significatives (variations rapportées autour de -7,06 % et -5,33 %). Netflix a évolué positivement après un ajustement du prix de son action résultant d'une division d'action.
Facteurs macroéconomiques et monétaires
La publication de plusieurs indicateurs macroéconomiques avait été retardée en raison d'une fermeture partielle des services publics aux États-Unis. Le rapport sur l'emploi de septembre, retardé par ce phénomène, devait être publié plus tard dans la semaine (mentionné comme une publication attendue un jeudi de la semaine en question). Le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale était également attendu au cours de la semaine. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont adopté un ton plus orienté vers la retenue monétaire, réduisant les anticipations d'une baisse des taux en décembre. Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont été signalés autour de 4,10–4,15 % selon les communications de marché et les séances.
Enjeux pour les investisseurs
Les acteurs du marché attendaient les publications de résultats d'entreprises et des statistiques officielles pour ajuster leurs anticipations sur la trajectoire de la politique monétaire et sur la capacité des groupes technologiques à générer des retours sur investissements après des dépenses accrues dans l'IA. Les résultats trimestriels de Nvidia ont été identifiés comme un élément susceptible d'influencer l'orientation des marchés à court terme.
