Données générales
Le 17 décembre 2025, Eurostat a publié une seconde estimation de l'inflation pour la zone euro, indiquant un taux annuel de 2,1 % pour le mois de novembre, stable par rapport à octobre. Cette estimation a été révisée à la baisse par rapport à la première estimation publiée début décembre, qui faisait état d'un taux de 2,2 %.
Motifs de la révision
La révision vers le bas provient principalement d'ajustements des hausses de prix observées pour les produits alimentaires non transformés et pour les biens industriels hors énergie, ces composantes ayant été estimées légèrement moins élevées qu'initialement.
Inflation sous-jacente et contributions par poste
L'inflation sous-jacente, corrigée des prix volatils de l'énergie et de l'alimentation, a été confirmée à 2,4 % en glissement annuel, un niveau stable par rapport au mois précédent. En termes de contributions au taux d'inflation annuel de la zone euro, Eurostat indique : services (+1,58 point de pourcentage), alimentation, alcool et tabac (+0,46 point), biens industriels hors énergie (+0,14 point) et énergie (-0,04 point). Sur un mois, l'indice des prix à la consommation recule de 0,3 %.
Variations nationales
Les taux d'inflation annuels ont présenté des écarts entre États membres. Eurostat signale les taux les plus faibles à Chypre (0,1 %), en France (0,8 %) et en Italie (1,1 %) et les taux les plus élevés en Roumanie (8,6 %), en Estonie (4,7 %) et en Croatie (4,3 %).
Répercussions sur la politique monétaire
La publication de cette seconde estimation intervenait à la veille de la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) prévue le 18 décembre 2025. Les données confirment un niveau d'inflation proche de l'objectif symétrique de 2 % et s'inscrivent dans un contexte où la BCE maintient son taux de dépôt à 2 % depuis juillet 2025. Selon les informations disponibles, la BCE avait réduit ses taux directeurs à huit reprises entre juin 2024 et juin 2025.
Contexte historique
Le niveau d'inflation de la zone euro s'est rapproché de l'objectif de 2 % après avoir atteint un pic de 10,6 % en glissement annuel en octobre 2022, une période marquée par une forte hausse des prix de l'énergie liée au contexte international.
