Contexte et Décision de la BNS
Le 19 juin 2025, la Banque nationale suisse (BNS) a ajusté son taux directeur à 0%, invoquant la faiblesse de l'inflation en Suisse et des perspectives économiques mondiales incertaines. Bien que de nombreux économistes débattaient de la possibilité d'un retour aux taux d'intérêt négatifs, la BNS s'est abstenue d'utiliser cette mesure au cours de sa réunion de politique monétaire.
Discussions Économiques Préalables
Les débats autour de la politique monétaire suisse se sont intensifiés avant cette décision, particulièrement en raison de la montée du franc suisse face au dollar, alimentée par les tensions commerciales entre les États-Unis et ses partenaires. Le franc suisse ayant été historiquement une valeur refuge, les économistes étaient préoccupés par les impacts potentiels de la surévaluation de la monnaie nationale.
Impact des Taux Négatifs Antérieurs
Entre 2015 et 2022, la Suisse avait adopté des taux d'intérêt négatifs pour freiner la surévaluation du franc suisse. Cette politique avait laissé un sentiment mitigé, notamment parmi les épargnants et les caisses de retraite, en raison des coûts imposés sur les dépôts et de l'impact sur les rendements des actifs obligataires.
Arguments en Faveur du Maintien du Taux à 0%
Martin Schlegel, président de la BNS, a précisé que l'option des taux négatifs demeure, mais qu'elle n'est pas prise à la légère en raison des effets secondaires potentiels. La décision de maintenir le taux à 0% a reçu un accueil positif parmi certains experts, soulignant que le moment n'était pas opportun pour des taux négatifs compte tenu de leur impopularité.
Projections Économiques et Stratégies Futures
En outre, la BNS a revu à la baisse ses prévisions d'inflation à 0,2% pour 2025 et 0,5% pour 2026. Elle prévoit une croissance économique stable, quoique modérée, entre 1% et 1,5%. La Banque nationale exprime une vigilance continue face aux risques de déflation et indique qu'elle pourrait à nouveau abaisser le taux si nécessaire.
Conclusion
La décision de la BNS reflète une approche prudente face aux conditions économiques globales et à des défis spécifiques tels que les tensions monétaires internationales. La BNS laisse ainsi la porte ouverte à d'autres ajustements dépendant de l'évolution de l'économie mondiale et des pressions inflationnistes.
