Le 2 septembre 2025, le cours de l'or a atteint 3 501,59 dollars l'once (31,1 grammes) lors des premiers échanges en Asie, dépassant le précédent record de 3 500,10 dollars enregistré en avril.
Contexte général
Plusieurs facteurs cités par des intervenants du marché ont contribué à cette progression des prix. Les anticipations d'une baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine (Fed), des interrogations sur l'indépendance de l'institution, des décisions judiciaires et des données économiques ont été identifiés comme sources d'incertitude pour les investisseurs.
Anticipations sur la politique monétaire
Les marchés tablaient sur une réduction de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de la Fed prévue les 16 et 17 septembre. Ces anticipations ont exercé une pression à la baisse sur le dollar et sur les rendements obligataires, incitant certains investisseurs à se tourner vers l'or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge.
Indépendance de la Réserve fédérale
Des incertitudes ont été signalées concernant la gouvernance de la Fed. La situation de la gouverneure Lisa Cook — dont la révocation a été demandée par l'ancien président Donald Trump — a ravivé les préoccupations sur l'indépendance de la banque centrale, selon des commentaires de marché.
Décision sur les droits de douane
Une cour d'appel fédérale a estimé qu'une large partie des droits de douane imposés par l'administration précédente étaient illégaux. Pour certains analystes, cette décision a introduit une nouvelle source d'incertitude réglementaire, susceptible d'affecter les décisions d'investissement des entreprises à moyen terme.
Inflation et facteurs géopolitiques
Le cours de l'or a été soutenu par des données d'inflation jugées persistantes aux États-Unis, notamment l'indice PCE publié pour le mois d'août. Par ailleurs, des tensions géopolitiques, en particulier les conflits en Ukraine et dans la Bande de Gaza, ont renforcé l'aversion au risque sur les marchés.
Évolution récente des prix
Depuis le début de l'année, le prix de l'or a augmenté d'environ un tiers. Le record atteint le 2 septembre 2025 constitue un nouveau sommet nominal par rapport au précédent pic observé en avril.
Synthèse
Les anticipations de politique monétaire, les craintes liées à l'indépendance de la Fed, une décision judiciaire sur les droits de douane, des données d'inflation persistante et des tensions géopolitiques ont été cités par des acteurs du marché comme facteurs ayant contribué à la hausse du prix de l'or jusqu'à 3 501,59 dollars l'once.
