Contexte et décision de la Fed
Le 29 octobre 2025, la Réserve fédérale des États-Unis a réduit son taux directeur de 25 points de base, pour la deuxième fois consécutive, portant la fourchette cible à 3,75 % - 4,00 %. Les investisseurs avaient largement anticipé cet assouplissement.
Débats internes à la Fed
Lors de la conférence de presse suivant la décision, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué qu'une nouvelle baisse des taux lors de la réunion de décembre n'était pas garantie. Parmi les membres du comité, des positions divergentes ont été exprimées : le gouverneur Stephen Miran souhaitait une baisse plus importante (50 points de base) et le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, s'opposait à toute baisse.
Réactions des marchés actions
La Bourse de New York a clôturé en ordre dispersé le jour de la décision. Le Dow Jones a reculé de 0,16 %, l'indice élargi S&P 500 est resté stable (-0,00 %) et le Nasdaq a progressé de 0,55 %, enregistrant un record en clôture pour la quatrième séance consécutive.
Le groupe Nvidia a dépassé une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars et son action a gagné 2,99 %, à 207,04 dollars. Les mouvements sur le titre ont été alimentés par l'intérêt pour les activités liées à l'intelligence artificielle et par la perspective d'une autorisation de vente de son architecture de processeurs "Blackwell" sur le marché chinois, liée à une rencontre prévue entre les présidents américain et chinois.
Le constructeur aéronautique Boeing a enregistré une baisse de 4,31 %, à 213,71 dollars, après l'annonce d'une importante perte trimestrielle et d'une charge sur son programme 777X. Le groupe agroalimentaire Mondelez a reculé de 3,92 %, à 57,85 dollars, en lien avec la hausse des cours du cacao et son impact sur le bénéfice.
Marché obligataire
Le rendement des emprunts d'État américains à dix ans s'est tendu, s'établissant autour de 4,07 % vers la fin de séance, contre 3,98 % à la clôture la veille.
Facteurs de marché
Les opérateurs ont réagi à la combinaison d'une réduction des taux attendue et d'un message plus prudent sur la suite de la politique monétaire. Parallèlement, l'intérêt pour les valeurs liées à l'intelligence artificielle et des attentes concernant des accords commerciaux ont continué d'influencer les flux sur les actions.
Effet sur les anticipations
La présence de dissensions au sein du comité de la Fed et la déclaration selon laquelle une nouvelle baisse n'était pas acquise ont modifié les anticipations de marché concernant l'ampleur et le calendrier de futurs assouplissements monétaires.
