Introduction
Le géant japonais de l'automobile Honda et son compatriote Nissan ont annoncé l'ouverture de négociations pour une fusion potentielle qui pourrait se concrétiser d'ici juin 2025. Si elle aboutit, cette fusion pourrait donner naissance au troisième constructeur automobile mondial en termes de volumes de ventes, derrière Toyota et Volkswagen.
Objectifs de la Fusion
L'objectif principal de cette fusion est de créer une "holding unique" afin de renforcer les capacités des deux entreprises à évoluer dans le secteur en mutation rapide de l'automobile, notamment face à la transition vers les véhicules électriques. Les deux entreprises visent également une introduction en Bourse de l’entité fusionnée prévue pour août 2026.
Cette alliance permettrait de partager les coûts importants et les risques liés au développement de nouveaux modèles de véhicules électriques et de batteries, tout en sécurisant les chaînes d'approvisionnement et en optimisant les économies d'échelle.
Contexte Économique
Nissan, actuellement en difficulté économique avec une dette significative, voit cette fusion comme un moyen pour inverser sa situation défavorable. La société a récemment annoncé des suppressions de postes et des révisions de ses capacités de production en réponse à ses performances économiques amoindries sur ses marchés clés aux États-Unis et en Chine.
De son côté, Honda projette un virage stratégique vers le tout-électrique, avec la visée de produire des véhicules entièrement électriques d'ici 2040. Une entité élargie faciliterait ce processus, suite à l'échec d'une collaboration antérieure avec General Motors.
Implications pour Mitsubishi Motors
Mitsubishi Motors, dont Nissan est le principal actionnaire, pourrait rejoindre cette alliance, décision attendue d'ici la fin janvier. Si ce projet se concrétise, les trois acteurs combinés se classeraient au troisième rang mondial avec environ huit millions de véhicules vendus l'année précédente.
Challenges et Perspectives
Bien que Honda soit financièrement plus stable et puissamment valorisé en Bourse comparativement à Nissan, il lorgne les synergies possibles à travers cette fusion, notamment dans le développement des composants et systèmes pour véhicules électriques.
Opposition et Critiques
L'initiative a cependant attiré des critiques, notamment de l'ancien patron de Nissan, Carlos Ghosn, qui a exprimé son scepticisme quant à l'efficacité d'une telle alliance, soulignant le manque d'expérience de Honda en termes de fusions et de collaborations stratégiques. D'autres observateurs pointent des défis associés à l'intégration organisationnelle et à la concurrence accrue des dominateurs actuels du marché que sont Tesla et les groupes chinois comme BYD.
Conséquences pour Renault
Cette fusion, si elle se concrétise, pourrait avoir des implications sur l'ancienne alliance stratégique Nissan-Renault, Renault restant encore un actionnaire influent avec 35% du capital de Nissan.
Conclusion
La fusion projetée entre Honda et Nissan représente une opportunité de restructuration significative dans l'industrie automobile, abordant les défis à venir dans un marché global hautement concurrentiel. Toutefois, les conditions économiques actuelles et les disparités structurelles entre les deux entreprises posent des défis que l'entité fusionnée devra surmonter pour réussir.
